MiCAR ha cambiado las condiciones para operar legalmente en el mercado europeo de los criptoactivos. El Reglamento establece qué operadores pueden prestar servicios crypto en la Unión Europea, qué entidades están autorizadas para emitir determinados tokens y cuál es el alcance concreto de cada licencia.
En este marco, los Crypto-Asset Service Providers (CASP) autorizados bajo MiCAR pueden prestar servicios como custodia, intercambio, ejecución de órdenes o gestión de plataformas de negociación, siempre dentro del perímetro aprobado por la autoridad competente. Junto a ellos, MiCAR regula también a los emisores de Electronic Money Tokens (EMT), como las stablecoins vinculadas a una moneda oficial, y a los emisores de Asset-Referenced Tokens (ART).
La autorización MiCAR no se concede de forma genérica a una marca o plataforma, sino a una entidad jurídica concreta y para actividades determinadas. Por eso, para saber qué operadores tienen licencia en Europa, no basta con comprobar si una empresa anuncia estar regulada: es necesario verificar la entidad autorizada, el Estado miembro de origen y los servicios incluidos en el registro de ESMA.
En este artículo analizamos qué CASP y emisores de EMT están autorizados bajo MiCAR en Europa, cómo funcionan estas licencias y qué información debes revisar para interpretar correctamente el estatus regulatorio de exchanges, plataformas crypto y emisores de stablecoins.
Cómo funcionan las autorizaciones MiCAR
MiCAR no concede una licencia genérica para operar con criptoactivos. Cada autorización identifica las actividades que una entidad puede desarrollar y los requisitos que debe cumplir en función de los riesgos asociados.
En el caso de los proveedores de servicios, la autorización especifica qué servicios puede prestar el CASP. Para los emisores, el régimen aplicable depende del tipo de token emitido, especialmente si se trata de un Electronic Money Token (EMT) o de un Asset-Referenced Token (ART).
Autorizaciones para los proveedores de servicios (CASP)
Los Crypto-Asset Service Providers están regulados por el Título V de MiCAR. Para obtener la autorización, cada entidad debe indicar qué servicios pretende prestar y demostrar que cumple los requisitos organizativos, prudenciales y de gobernanza correspondientes.
MiCAR contempla diez servicios de criptoactivos:
custodia y administración de criptoactivos por cuenta de clientes;
gestión de una plataforma de negociación;
intercambio de criptoactivos por fondos;
intercambio de criptoactivos por otros criptoactivos;
ejecución de órdenes por cuenta de clientes;
colocación de criptoactivos;
recepción y transmisión de órdenes;
asesoramiento sobre criptoactivos;
gestión de carteras de criptoactivos;
prestación de servicios de transferencia por cuenta de clientes.
Una autorización puede comprender uno o varios de estos servicios, pero no habilita al CASP para desarrollar actividades que no estén incluidas en su licencia. Por este motivo, dos operadores autorizados bajo MiCAR pueden tener perímetros regulatorios y funciones muy diferentes.
Requisitos para los emisores de EMT y ART
MiCAR regula por separado a los emisores de Electronic Money Tokens y Asset-Referenced Tokens.
Los EMT son tokens que buscan mantener un valor estable tomando como referencia una única moneda oficial, como el euro o el dólar. Solo pueden ser ofrecidos al público o admitidos a negociación en la Unión Europea por una entidad de crédito o una entidad de dinero electrónico. El emisor debe además notificar y publicar el white paper del token y cumplir las obligaciones de emisión, reembolso, salvaguarda de fondos y transparencia previstas por MiCAR.
Los ART, regulados por el Título III, buscan mantener un valor estable tomando como referencia otro valor o derecho, o una combinación de ellos, incluidas una o varias monedas oficiales. Su emisión exige, salvo las excepciones previstas para determinadas entidades de crédito, una autorización específica y la aprobación del correspondiente white paper.
Por tanto, al comprobar si un token está autorizado bajo MiCAR, no basta con identificar la plataforma en la que se negocia: debe verificarse la entidad jurídica que lo emite y su estatus en el registro de ESMA.
Cómo se obtiene una autorización MiCAR
Los proveedores de servicios de criptoactivos deben solicitar la autorización ante la autoridad competente del Estado miembro en el que tengan su domicilio social. La autoridad evalúa los servicios solicitados, el modelo de negocio y el cumplimiento de los requisitos prudenciales, organizativos y de gobernanza previstos por MiCAR.
Una vez autorizada, la entidad puede prestar los servicios incluidos en su licencia en otros Estados miembros mediante el pasaporte europeo. El passporting amplía el alcance geográfico de la autorización, pero no permite ofrecer servicios distintos de los aprobados por la autoridad de origen.
En España, la CNMV es la autoridad encargada de autorizar y supervisar a los CASP. El Banco de España, por su parte, ejerce las funciones de supervisión, inspección y sanción relacionadas con los emisores de Electronic Money Tokens y Asset-Referenced Tokens.
Por tanto, para comprobar si un operador dispone de una licencia MiCAR válida, es necesario verificar qué autoridad la ha concedido, qué entidad jurídica figura como titular y qué servicios concretos están incluidos en la autorización.
Fin del régimen transitorio MiCAR en España
MiCAR comenzó a aplicarse a los proveedores de servicios de criptoactivos el 30 de diciembre de 2024. En España, los operadores que ya prestaban servicios antes de esa fecha pudieron continuar temporalmente bajo el régimen nacional anterior, pero este periodo transitorio finalizó el 30 de junio de 2026.
Desde el 1 de julio de 2026, la actividad previa de un operador ya no es suficiente para seguir prestando servicios de criptoactivos en España. Para continuar operando, la entidad debe disponer de una autorización MiCAR como CASP o prestar sus servicios mediante el pasaporte europeo de una licencia concedida en otro Estado miembro.
Durante el periodo transitorio, algunos operadores seguían inscritos en el registro del Banco de España para proveedores de cambio entre moneda virtual y moneda fiduciaria y de custodia de monederos electrónicos. Esta inscripción respondía exclusivamente a obligaciones de prevención del blanqueo de capitales y nunca equivalió a una autorización MiCAR.
Por tanto, una antigua inscripción en el Banco de España, la presencia comercial de una plataforma en España o una solicitud todavía en tramitación no acreditan por sí solas que el operador esté autorizado bajo MiCAR. Desde el cierre del régimen transitorio, el dato relevante es si la entidad dispone efectivamente de una licencia válida y puede prestar sus servicios en España.
CASP autorizados bajo MiCAR en Europa
Según la última actualización del registro MiCA de ESMA, publicada el 16 de julio de 2026, existen 294 autorizaciones para proveedores de servicios de criptoactivos en el Espacio Económico Europeo.
El registro identifica la entidad jurídica autorizada, el Estado de origen, la autoridad competente y los servicios de criptoactivos que puede prestar. Por tanto, el número de autorizaciones no equivale necesariamente al número de marcas comerciales conocidas por los usuarios: una plataforma puede operar mediante una entidad europea concreta, mientras que un mismo grupo puede disponer de varias entidades o autorizaciones.
La siguiente tabla recoge los principales operadores de interés para los usuarios europeos. Los datos deben interpretarse atendiendo siempre a la entidad jurídica autorizada y al perímetro de servicios publicado por ESMA.
Formato: operador comercial | entidad jurídica autorizada | Estado de origen | principales servicios autorizados
Crypto.com | Foris DAX MT Ltd | Malta | servicios de intercambio y custodia; perímetro a verificar en el registro ESMA
OKX | OKX Europe Ltd | Malta | autorización CASP con cobertura amplia; verificación necesaria sobre los servicios de trading
Bitstamp | Bitstamp Europe S.A. | Luxemburgo | operador histórico con autorización CASP MiCAR
Coinbase | Coinbase Europe Ltd | Irlanda | autorización CASP para servicios de intercambio y acceso al mercado
Bitpanda | Bitpanda GmbH / Bitpanda Asset Management | Alemania / Austria | CASP autorizado; servicios detallados en el registro ESMA
Revolut | Revolut Digital Assets Europe Ltd | Chipre | autorización CASP para servicios cripto integrados en la plataforma
eToro | eToro (Europe) Ltd | Chipre | autorización CASP para intermediación y otros servicios cripto
Boerse Stuttgart Digital | Boerse Stuttgart Digital Custody GmbH | Alemania | autorización para servicios de custodia e infraestructura
Clearstream | Clearstream Banking S.A. | Luxemburgo | autorización vinculada a servicios de custodia e infraestructurales
Commerzbank | Commerzbank AG | Alemania | autorización CASP para servicios cripto en el ámbito bancario
Aave (Push) | Push Virtual Assets Ireland Ltd | Irlanda | autorización CASP para servicios de on-ramp y off-ramp e integraciones Web3
Kraken | Payward Europe Solutions Ltd | Irlanda | autorización CASP otorgada por el Central Bank of Ireland
Bybit | Bybit EU GmbH | Austria | autorización CASP con sede europea en Viena
Trade Republic | Trade Republic Bank GmbH | Alemania | autorización CASP MiCAR para custodia y ejecución de órdenes cripto en perímetro bancario
La inclusión de una entidad en el registro no significa que todos los productos y servicios ofrecidos bajo la misma marca estén cubiertos por MiCAR. La autorización se aplica únicamente a la entidad jurídica y a los servicios indicados en el registro.
Emisores de EMT autorizados bajo MiCAR
El registro de ESMA incluye actualmente 21 emisores de Electronic Money Tokens. Los EMT son tokens que mantienen su valor tomando como referencia una única moneda oficial y solo pueden ser emitidos en la Unión Europea por entidades de crédito o entidades de dinero electrónico.
Para comprobar si una stablecoin cumple con MiCAR, deben verificarse tanto el emisor jurídico como los tokens incluidos en la información comunicada a ESMA. La presencia del token en una plataforma autorizada no sustituye la autorización o habilitación exigida a su emisor.
Formato: emisor | Estado de origen | EMT emitidos
Circle | Circle Internet Financial Europe | Francia | emisor de EURC y USDC
Société Générale – Forge | Société Générale – Forge | Francia | emisor de EURCV
Monerium | Monerium ehf | Islandia / EEE | emisor de EURe
Quantoz Payments | Quantoz Payments B.V. | Países Bajos | emisor de EURQ, EURD y USDQ
Membrane Finance | Membrane Finance Oy | Finlandia | emisor de EUROe
Banking Circle | Banking Circle S.A. | Países Bajos | emisor de EURI
AllUnity | AllUnity GmbH | Alemania | emisor de EURAU
Schuman Financial | Schuman Financial SAS | Francia | emisor de EURØP
StablR Ltd | StablR Ltd | Unión Europea | emisor de EURR y USDR
Stable Mint | Stable Mint | Unión Europea | emisor de EURSM y USDSM
Fiat Republic | Fiat Republic B.V. | Países Bajos | emisor de ENEUR
Emisores de ART autorizados bajo MiCAR
A julio de 2026, el registro de ESMA no incluye ningún emisor autorizado de Asset-Referenced Tokens. Esto significa que actualmente no constan autorizaciones publicadas bajo el Título III de MiCAR, aunque pueden existir solicitudes en tramitación que todavía no figuren en el registro.
Qué significa que un operador esté autorizado bajo MiCAR
Una autorización MiCAR confirma que una entidad jurídica puede prestar determinados servicios de criptoactivos o, en el caso de los emisores, ofrecer determinados tipos de tokens dentro del Espacio Económico Europeo.
No constituye, sin embargo, una valoración general sobre la calidad, la solvencia o la conveniencia comercial de una plataforma. La autorización se refiere exclusivamente a la entidad y a las actividades incluidas en su perímetro regulatorio.
Por este motivo, al comprobar si un exchange o proveedor está autorizado, conviene distinguir entre la marca comercial y la entidad jurídica que presta el servicio. Un mismo grupo puede operar a través de entidades diferentes según el país, el producto o el tipo de cliente.
En el caso de los Electronic Money Tokens, el dato relevante es la identidad y el estatus regulatorio del emisor, no solo la plataforma en la que se compra o mantiene el token. Que un exchange esté autorizado como CASP no convierte automáticamente en conformes con MiCAR todos los tokens que ofrece.
Cómo ha cambiado MiCAR el mercado europeo de criptoactivos
La aplicación de MiCAR ya ha modificado la oferta disponible en Europa. Exchanges y otros proveedores han revisado los criptoactivos y servicios ofrecidos a los usuarios europeos para adaptarlos al nuevo marco regulatorio.
El impacto ha sido especialmente visible en el mercado de las stablecoins. Las plataformas deben comprobar si los tokens vinculados a monedas oficiales cumplen los requisitos aplicables a los EMT y si pueden seguir ofreciéndolos dentro de la Unión Europea. Esto ha provocado restricciones, sustituciones y retiradas de determinados activos en algunas plataformas.
El cierre de los regímenes transitorios también ha reforzado la distinción entre operadores autorizados y entidades que ya no pueden seguir prestando servicios basándose únicamente en registros o regímenes nacionales anteriores. Desde el 1 de julio de 2026, los usuarios deben prestar especial atención a la entidad con la que contratan y al alcance efectivo de su autorización.
Estos cambios regulatorios no sustituyen las obligaciones fiscales de los inversores. En España, la tributación de las operaciones y obligaciones informativas como el Modelo 721 continúan dependiendo de la situación concreta del contribuyente, de los activos mantenidos y de dónde se encuentren custodiados.
Cómo gestionar tus operaciones crypto con Finbooks tras MiCAR
La autorización MiCAR de una plataforma no resuelve por sí sola la gestión fiscal de las operaciones realizadas a través de ella. Aunque un operador esté autorizado, el inversor debe conservar y reconstruir su historial de compras, ventas, intercambios, transferencias, rendimientos y saldos.
Esta tarea se complica cuando se utilizan varios exchanges o wallets, se transfieren activos entre plataformas o se opera con stablecoins y protocolos descentralizados. Los datos suelen estar fragmentados y los movimientos internos pueden aparecer como retiradas y depósitos independientes si no se reconcilian correctamente.
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